????本周二，黃金期貨下跌近2%，至每盎司1162美元。這意味著金價已從上月的名義高點下跌了7%，該名義高點是在對歐元區(qū)最近一輪主權債務危機的恐慌之中達到的。而經(jīng)通脹調(diào)整后，該價格差不多是本周二價格的兩倍。

黃金市場逐漸降溫

????自上個月以來，歐洲債務利差已收窄，反映出人們對于歐元區(qū)政府能找到方法解決其財務問題越來越有信心。與此同時，美國的政策制定者們也發(fā)出警告，該國經(jīng)濟增長前景正在不斷減弱，使得本已較低的近期通脹飆升可能性進一步降低。

????這導致部分投資者重新評估他們目前需要多少黃金。

????倫敦咨詢機構(gòu)Capital Economics的朱利安?杰索普在上周寫給客戶的一封短信中寫到，“金價已經(jīng)因規(guī)避經(jīng)濟和金融不確定性而有很大的溢價。由于通脹風險低，現(xiàn)在需要某種新的重大沖擊才能顯著推高金價。”

????杰索普承認，不難看到這又一次沖擊可能來自哪里。這種沖擊的來源，可能是對于歐元區(qū)或其他主要債務人（例如美國和日本）信用可靠性的疑慮，也可能是與中國的重大貿(mào)易爭端。

????但他表示，黃金看起來要比其他避險資產(chǎn)（例如經(jīng)通脹調(diào)整后的美國政府債券）昂貴。因此，他聲稱投資者可能會在年內(nèi)繼續(xù)回避黃金，從而使金價跌至1000美元，即去年秋季出現(xiàn)的水平。