????在20世紀30年代，英國經濟學家約翰?梅納德?凱恩斯（John Maynard Keynes）引發了一場經濟學的思維革命：凱恩斯認為，自由市場是有缺陷的，而正因為這些缺陷的存在，政府應該對市場進行干預，使經濟得以健康運行。

????當前這場全球金融危機，再次點燃了凱恩斯思潮的復興之火。凱恩斯認為，政府應該大量支出，以使經濟擺脫蕭條，這一觀點如今再次大行其道。不過，考慮到當下歐洲主權債務危機，我們是否應該質問，凱恩斯的理論到底哪里出了錯？又或許是歐洲領導人誤讀了他的學說？此外，由于全球金融系統日趨復雜，凱恩斯的思想是否已經過時了？

????凱恩斯的總體思想是，經濟衰退時期，支出越多越好。對此，經濟領袖們已經開始提出質疑，甚至是挑戰。

????由于一些國家的公共財政狀況拉響了警報，上周在韓國舉行的G20財長和央行行長會議上，各國財長明確表示，他們不會等到經濟復蘇再退出財政刺激計劃。這次會議表明，G20國的論調有了顯著的轉變。就在大約兩個月以前，G20國領導人還在呼吁各國繼續支持擴張性財政政策，直到經濟穩健增長。

臃腫的政府

????然而事實證明，歐洲部分國家無法長期維持過高的公共支出。如今，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘、西班牙——可能還有匈牙利，其政府財政都快撐不住了。盡管國際社會向希臘提供了約1萬億美元的緊急援助，然而全球投資者們仍然擔心，這一地區是否能夠遏止其債務危機，避免債務違約。

????不過，歐洲并不是唯一陷入財政泥潭的經濟體。本月上旬，由于美國政府支出激增，美國國債首次達到了令人咋舌的13萬億美元，大約占GDP的90%。而且，盡管美國實行了7870億美元的刺激計劃，但失業率始終在10%上下徘徊。

????凱恩斯的一個核心觀點是，刺激性政府支出會收回成本。但當前的問題表明，凱恩斯此觀點存在局限性。現在我們已經發現，支出更多的政府，不一定會得到更多的稅收收入。

????“你不能僅靠花更多的錢和收購壞帳來解決問題。”《凱恩斯錯在哪兒：以及各國政府為何持續創造通脹、泡沫和蕭條》一書的作者亨特?劉易斯（Hunter Lewis）說道。

????長久以來，經濟學家以及其他學科的專家們，一直為凱恩斯主義爭辯不休。在上世紀30年代的大蕭條、二戰和戰后的經濟擴張中，凱恩斯經濟學都是適用的經濟模型。直到上世紀70年代，通脹率和失業率同時飆升，凱恩斯主義失去了一些影響力。但是2007年經濟危機開始后，許多國家的領導人再次將目光投到凱恩斯經濟學上，將它作為政府刺激計劃的理論基礎。

以支出刺激就業

????卡耐基梅隆大學（Carnegie Mellon University）政治經濟學教授艾倫?梅爾策（Allen Meltzer）說，凱恩斯這位經濟學大師的理論經常被人曲解。比如凱恩斯并不支持長期結構性債務，他認為政府債務應該是暫時的，只是用來刺激經濟的一種方法。此外，如今許多政府都將支出集中在消費領域，而不是投資領域，這也是對凱恩斯經濟學的錯誤應用，因為只有增加投資支出，才會使就業率穩定增長。

????以歐洲為例，自從20世紀80年代以來，該地區的經濟增長速度一直低于美國。此外，歐洲的失業率在8%至10%之間，而美國的失率業在4%上下。

????在今年2月接受《財富》（Fortune）雜志采訪時，梅爾茨談到奧巴馬政府如何誤讀了凱恩斯主義。他說：“他們沒有創造出很多工作崗位，為什么呢？因為他們沒有把錢花到能產生工作機會的地方。”同樣的，歐洲政府的支出，更多集中在教育、醫療以及其它更有利于刺激消費的支出領域。

????毫無疑問，凱恩斯是位杰出的經濟學家，而且他一直被視為傳奇式的人物。對于許多德高望重的經濟學家和政策制定者來說，凱恩斯關于經濟運行的理論是十分正確的。但在許多方面，凱恩斯在幾十年前研究出的答案，是否還能適應今天日益復雜的全球金融系統，這一問題的確值得人們深思。

????人們對于未來的預期，已經成為日益強大的力量，影響著市場的走勢，其中包括對債務規模的預期——這是凱恩斯當年沒有考慮到的。而隨著市場變得更加復雜，它也變得更加難以預測。

????“凱恩斯很聰明，他不會犯錯——但問題是，我們今天生活在一個不同的環境里。”《黑天鵝效應》（The Black Swan）一書的作者納西姆?塔利布（Nassim Taleb）說道。《黑天鵝效應》研究了不確定事件帶來的影響。塔利布補充道，在歐洲部分國家和美國，由于債務水平高企，而且問題重重，精準預測失業率等經濟指標變得越發關鍵。

????不過，預測出錯的時候實在太多了，這使得凱恩斯主義經濟學更加難以趕上今天的現代經濟潮流。

????譯者：樸成奎