????解決美國歷史上最大的破產案所費成本頗高。

????上周四，雷曼兄弟投資銀行（Lehman Brothers）破產保護案的調查官發布報告，披露為了不在華爾街失寵，現已倒閉的雷曼兄弟高管耍了哪些花招。

????報告顯示，安永（Ernst & Young）的審計師在核對雷曼財務報告時不夠警惕，而摩根大通（JPMorgan Chase）等銀行大量扣押擔保品，從而加速了雷曼的倒閉。

????該報告由芝加哥簡博律師事務所（Jenner & Block）的安東?瓦盧吉斯（Anton Valukis）制作提交，耗時15個月，另據雷曼的接管人向美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission）提交的最新費用表，該報告至少耗資3800萬美元。

????雷曼一案產生的專業性勞務費用數額巨大，3800萬美元不過是個零頭。據上月提交給證交會的文件顯示，今年1月，雷曼的破產接管人已向28家法律事務所和顧問等支付了6.42億美元。

????位于新澤西州紐瓦克的美國西東大學（Seton Hall University）法學院法學教授斯蒂芬?盧本（Stephen Lubben）表示，待到結案之時，雷曼的接管人最終可能要花費9億美元甚至更多的專業服務費。

????不過，雷曼調查報告所花的費用不到另一樁錯綜復雜、廣受關注的大案——安然（Enron）調查報告的一半，并且該報告在雷曼提出破產申請后不久即出爐，比安然案快多了。這可能對試圖挽回雷曼損失的原告有利。

????說起于2001年12月申請破產保護的能源交易巨頭安然，加州大學洛杉磯分校（UCLA）法學教授、破產問題專家林恩?洛普基（Lynn LoPucki）表示：“雷曼案同安然案極為相似。當時，人們都在等待安然案的調查報告出爐，這份報告最終成為多起民事訴訟的根據。”

????洛普基表示，瓦盧吉斯的調查報告出得很快，這將使雷曼案中蒙受損失的各方有充足的時間對雷曼公司高管及其商業合作伙伴進行索賠。破產受托人提出索賠的時效期為兩年，這就意味著很多針對雷曼的訴訟將必須在半年內提起。

????雷曼于2008年9月15日申請破產保護，給債權人帶來數十億美元的虧損。

????清理雷曼案的過程中，最大的受益者是監督雷曼重組的奧邁企業顧問公司（Alvarez & Marsal）以及雷曼的首席法律代表威嘉律師事務所（Weil Gotshal & Manges）。雷曼提交的文件顯示，至今年1月，奧邁已經進賬2.33億美元，而威嘉進賬1.5億美元。

????雷曼債權人委員會首席法律代表美邦律師事務所（Milbank Tweed Hadley & McCloy）也收獲頗豐，共進賬4200萬美元，充當調查官瓦盧吉斯財務顧問的Duff & Phelps公司也進賬3000萬美元。

????雷曼還向法國投行Natixis支付了800萬美元的金融衍生品顧問費；向“薪酬沙皇”肯尼斯?費恩伯格（Kenneth Feinberg）的律師事務所支付了56.8萬美元的薪金審查費；并向美術顧問凱莉?萊特（Kelly Wright）支付了4.7萬美元。

????目前，上述費用都是出在雷曼債權人的身上。不過，這份2,200頁的報告很可能物超所值，因為它所確認的事實能被用于民事和刑事訴訟。

????在對大型銀行和經紀公司提起的所謂巨額索賠訴訟案中，安然的債權人挽回了約50億美元的損失。其中包括2008年與花旗集團（Citigroup）以16.6億美元達成和解，以及2005年與摩根大通達成的和解，后者同意至少支付9.82億美元。

????盧本表示，在雷曼破產案中，銀行、審計師等預計都將被起訴。他說：“訴訟可能會延續好幾年。”

????洛普基表示，雷曼調查報告不僅可能引發民事訴訟，雷曼的高管還可能面臨刑事訴訟，其中包括雷曼前首席執行官迪克?富爾德（Dick Fuld），因為他們可能違反了《2002年薩班斯-奧克斯利法案》（Sarbanes-Oxley Act of 2002），該法案由美國國會通過，旨在應對安然等公司的會計丑聞。

????雷曼調查報告顯示，該公司舉債經營比率極高，為了向市場隱瞞證據，雷曼高管在會計上耍了花招。《薩班斯-奧克斯利法案》規定，高管對其公司的會計誠信負責，2008年6月，富爾德曾在同分析師的電話會議中承認這一點。他當時說道：“我是最后拍板的那個人。”

????洛普基表示，《薩班斯-奧克斯利法案》的存在，以及雷曼調查報告的迅速出爐，富爾德將很難免于被指控。他指出，調查官安德魯?巴特森（Andrew Batson）共發布了4份安然調查報告，其中最后一份直到2003年12月才公布，當時距離安然案某些索賠時效期截止僅1個月。

????洛普基表示，安然調查報告共耗資9000萬美元，由于發布較晚，它可能阻止了某些索賠請求。

????洛普基說：“富爾德簽字時《薩班斯-奧克斯利法案》已經頒布，有關當局將很難對他免于提起公訴。”

????譯者：熊靜