????作者：Jon Fortt

????先不考慮整體收益和每股收益，惠普公司本周收益報(bào)告中最有意思的數(shù)字就是：

??? 15.8%。

????這是首席執(zhí)行官馬克?赫德 （Mark Hurd）和他的團(tuán)隊(duì)帶領(lǐng)惠普服務(wù)業(yè)務(wù)在第一財(cái)季所取得的顯著成績(jī)。這個(gè)數(shù)字意味著什么呢？一年半以前，赫德以139億美元收購(gòu)了搖搖欲墜的服務(wù)業(yè)巨頭EDS之后，便著手為EDS“瘦身”。要想盈利，惠普公司不得不這么做。而“瘦身”成功的標(biāo)志就是實(shí)現(xiàn)健康的利潤(rùn)率。

????15.8%意味著惠普的利潤(rùn)率較前一年增長(zhǎng)了3個(gè)百分點(diǎn)。這很不錯(cuò)。但也非一派大好，服務(wù)業(yè)務(wù)收入實(shí)際上同比減少了1個(gè)百分點(diǎn)，收益率也比前一季度略有滑落。如果考慮到惠普的總銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了8%，達(dá)到312億美元，經(jīng)營(yíng)中的流動(dòng)資本已達(dá)24億美元，上述成績(jī)也不算多么出色了。要想在服務(wù)業(yè)務(wù)方面趕上IBM等同行，惠普還有很長(zhǎng)的一段路要走。但我還是要申明，惠普在這一階段最大的亮點(diǎn)是，盡管本季度頗為艱難，但惠普仍訓(xùn)練有素，保持其業(yè)務(wù)在“瘦身”狀態(tài)下正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

????如果你認(rèn)為服務(wù)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)緊要，那么仔細(xì)研究下惠普的全部數(shù)據(jù)，就會(huì)意識(shí)到它的重要性了。個(gè)人計(jì)算機(jī)和打印機(jī)是惠普的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，備受矚目，二者帶來(lái)的收益曾占到惠普總收益的一半。但現(xiàn)如今，數(shù)據(jù)中心管理和軟件研發(fā)外包等服務(wù)業(yè)務(wù)逐漸成為惠普主要的盈利來(lái)源。

????讓我們來(lái)看一下：上一季度，個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)收益為106億美元，服務(wù)業(yè)務(wù)收益為87億美元，但服務(wù)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利潤(rùn)是個(gè)人計(jì)算機(jī)業(yè)務(wù)的三倍。事實(shí)上，服務(wù)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)（14億美元）甚至超過(guò)了向來(lái)以利潤(rùn)豐厚著稱(chēng)的打印機(jī)業(yè)務(wù)（11億美元）。

????這些利潤(rùn)從何而來(lái)？盡管服務(wù)業(yè)務(wù)收益在上一季度同比降低了1%， 它的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)還是增長(zhǎng)了27%，高達(dá)3億美元。

????如果赫德可以挺過(guò)這個(gè)不景氣的季度，重振其服務(wù)業(yè)務(wù)----在與分析師的電話中他也提到惠普的服務(wù)業(yè)務(wù)和軟件業(yè)務(wù)已出現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭----那么惠普的收益將會(huì)非常可觀。下一季度赫德將如何運(yùn)籌，讓我們拭目以待。